A Venda Estratégica do Midway Mall: Um Novo Capítulo para a Riachuelo e a Guararapes (GUAR3)?

O mercado de investimentos ferveu com a notícia envolvendo a Guararapes (GUAR3), holding por trás da gigante do varejo de moda, a Riachuelo. A empresa anunciou planos para vender o complexo comercial Midway Mall, localizado em Natal (RN), uma movimentação que, apesar da inicial queda nas ações, está sendo vista com grande otimismo por analistas financeiros. Será este o passo decisivo para destravar um valor significativo e impulsionar o futuro da Guararapes e da Riachuelo?

Decifrando a Estratégia: O Que Está Por Trás da Venda do Midway Mall?

Na sexta-feira (7), a Guararapes formalizou um memorando de entendimentos não vinculante para a alienação do Midway Mall a um grupo de investidores liderado pela Capitânia Investimentos. A operação, que ainda aguarda a crucial aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), pode alcançar a impressionante cifra de R$ 1,6 bilhão, segundo informações do Brazil Journal. No entanto, após o anúncio, as ações da companhia (GUAR3) registraram uma queda de 8,65% na segunda-feira (10), sendo negociadas a R$ 10,45.

Apesar da reação inicial do mercado, as análises de pesos-pesados como Itaú BBA e XP Investimentos apontam para um cenário promissor.

Otimismo dos Analistas: Um Impulso para a Guararapes e o Varejo da Riachuelo

Para a XP Investimentos, a venda do Midway Mall representa uma oportunidade dourada para a Guararapes simplificar sua estrutura e liberar um valor que, até então, não estava devidamente precificado nas ações. A corretora projeta que, caso a transação seja concluída, o múltiplo Preço/Lucro (P/L) da Guararapes poderia cair de 9,7 para aproximadamente 8 vezes em 2026. Essa redução abriria as portas para um retorno em dividendos (dividend yield) expressivo, estimado entre 20% e 30% – um percentual bastante robusto para o setor.

Os estrategistas da XP acreditam que a injeção de caixa proveniente da venda do shopping seria suficiente para uma distribuição relevante aos acionistas, reafirmando o compromisso da empresa com seu foco principal: o varejo de moda, onde a Riachuelo é uma das protagonistas no cenário nacional.

O Itaú BBA ecoa o otimismo, classificando a operação como positiva e capaz de destravar um valor considerável. O banco estima um Valor Presente Líquido (VPL) de cerca de R$ 360 milhões, o que corresponde a aproximadamente 6% do valor de mercado da Guararapes. O Midway Mall é considerado um ativo de alta qualidade, e o valor de R$ 1,6 bilhão se alinha às estimativas mais otimistas.

Ganhos Fiscais e Retorno Aprimorado ao Acionista

Além do potencial de simplificação e geração de caixa, a Guararapes pode se beneficiar de ganhos fiscais importantes. Com prejuízos fiscais acumulados, uma parcela significativa do lucro da venda – estimado em R$ 1,35 bilhão – poderia ser compensada. Isso reduziria a alíquota efetiva de impostos de 34% para cerca de 24%, um benefício contábil que não apenas incrementaria o patrimônio da companhia, mas também criaria margem para a distribuição de Juros sobre Capital Próprio (JCP), elevando ainda mais o retorno aos acionistas.

Nas projeções do BBA, o múltiplo P/L esperado para 2026 cairia de 9,9 para 9,2 vezes, considerando que metade dos recursos seja recebida até 2026. Além disso, os analistas preveem um dividend yield entre 18% e 19%, caso a empresa opte por distribuir os valores líquidos após impostos.

Solidez Financeira e Recomendações de Compra para GUAR3

Apesar da volatilidade recente, a Guararapes exibe uma posição financeira robusta. A companhia encerrou o terceiro trimestre com uma dívida líquida equivalente a apenas 0,7 vez o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda). Essa solidez confere à empresa a flexibilidade necessária para novas iniciativas e para recompensar seus acionistas com parte dos recursos.

Mesmo que a alavancagem suba para uma vez o Ebitda após a venda, a estrutura de capital da Guararapes continuaria equilibrada, um sinal de segurança para investidores. Diante desse cenário, as recomendações são claras:

• XP Investimentos: Recomendação de compra para as ações GUAR3, com preço-alvo de R$ 17.
• Itaú BBA: Recomendação de outperform (acima da média do mercado) para as ações da Guararapes.

A venda do Midway Mall pela Guararapes, dona da Riachuelo, é mais do que uma simples transação imobiliária; é um movimento estratégico que pode redefinir a performance da empresa no mercado, impulsionar o valor para os acionistas e solidificar seu foco no essencial: o vibrante mundo do varejo de moda.

Conteúdo original por Murilo Melo. Esta versão foi otimizada para SEO e publicação em WordPress.