Azul Entra em Recuperação Judicial nos EUA: Entenda o Chapter 11 e o Futuro da Companhia

A Azul Linhas Aéreas surpreendeu o mercado ao anunciar que entrou com pedido de recuperação judicial nos Estados Unidos, sob o rito conhecido como Chapter 11. A medida drástica busca reestruturar o negócio e, principalmente, eliminar mais de US$ 2 bilhões em dívidas que se acumularam nos últimos tempos.

A decisão, embora esperada por alguns analistas, marca um momento crucial para a terceira maior companhia aérea do Brasil, que busca ganhar fôlego financeiro para emergir mais forte de um cenário desafiador para o setor aéreo global.

Por Que a Azul Recorreu ao Chapter 11?

O pedido de recuperação judicial da Azul nos EUA é uma estratégia para lidar com as dificuldades financeiras enfrentadas, exacerbadas por fatores como a pandemia de COVID-19, turbulências macroeconômicas e problemas na cadeia de suprimentos da aviação, conforme apontado pelo CEO da empresa, John Rodgerson.

O plano de reestruturação da Azul prevê a injeção de aproximadamente US$ 1,6 bilhão em financiamento e a possibilidade de receber até US$ 950 milhões em novos aportes de capital. O objetivo central é otimizar a estrutura de capital da companhia, reduzindo significativamente seu endividamento e garantindo liquidez para as operações futuras.

Impacto para Passageiros e Operações: Tudo Normal?

Uma das principais preocupações após o anúncio de uma recuperação judicial é o impacto sobre os clientes. A Azul fez questão de tranquilizar seus passageiros, garantindo que:

• As operações de voos e a venda de bilhetes seguem normalmente, sem qualquer alteração.
• O programa de fidelidade, o TudoAzul, não será afetado. Benefícios, acúmulo e resgate de pontos estão mantidos integralmente.

Ou seja, para quem tem viagem marcada ou utiliza o programa de pontos da Azul, a rotina deve permanecer inalterada.

Reação do Mercado e Ações da Azul

Apesar do movimento ser visto como necessário para a saúde financeira a longo prazo, o mercado financeiro reagiu negativamente em um primeiro momento. As ADRs (recibos de ações negociados nos EUA) da Azul registraram uma queda expressiva, chegando a cerca de 30% nas negociações iniciais em Nova York após o anúncio.

Apoio de Parceiros Estratégicos

A Azul não está sozinha nesse processo. A companhia conta com o forte apoio de seus parceiros estratégicos, como United Airlines e American Airlines, que inclusive sinalizaram a possibilidade de realizar investimentos adicionais no futuro, sujeitos a determinadas condições. A parceria com a United, por exemplo, remonta a 2014 e é vista como fundamental para a reestruturação.

Credores importantes, como a AerCap (uma das maiores arrendadoras de aeronaves para a Azul), também estão alinhados com o plano, o que demonstra a confiança dos stakeholders na capacidade de recuperação da empresa.

“A Azul continua a voar – hoje, amanhã e no futuro”, afirmou John Rodgerson. Segundo ele, os acordos firmados com credores e parceiros são um passo significativo para transformar o negócio e permitir que a companhia “emerja como líder do setor”.

Detalhes do Financiamento e Reestruturação

O financiamento de US$ 1,6 bilhão já está acertado e será usado para refinanciar algumas dívidas e prover cerca de US$ 670 milhões em liquidez durante o processo. Ao final da reestruturação, há previsão de uma oferta de subscrição de ações de até US$ 650 milhões para ajudar a quitar parte desse empréstimo.

O Que é o Chapter 11? Um Guia Rápido

O Chapter 11 é um mecanismo previsto na lei de falências dos Estados Unidos, semelhante à recuperação judicial no Brasil. Ele permite que uma empresa em dificuldades financeiras se reorganize sob a proteção da justiça, suspendendo a execução de dívidas e dando tempo para que ela proponha um plano de reestruturação financeira e operacional.

O objetivo é que a companhia continue operando enquanto negocia com credores para reduzir seu endividamento e encontrar um caminho para a sustentabilidade a longo prazo. Empresas brasileiras como Latam e Gol já recorreram a esse instrumento no passado para superar crises financeiras.

O processo de Chapter 11 geralmente segue algumas fases-chave:

• Pedido de reestruturação: A empresa solicita proteção judicial.
• Audiência inicial: A justiça estabelece a estrutura legal e autoriza (ou não) a reorganização.
• Desenvolvimento do plano: A empresa e stakeholders elaboram um plano para melhorar a saúde financeira.
• Votação do plano: Credores votam para aprovar a proposta de reestruturação.
• Conclusão do processo: Após a implementação do plano, a empresa sai do Chapter 11 com uma estrutura financeira mais sólida.

Com este movimento, a Azul espera não apenas resolver seus problemas de endividamento, mas também se posicionar para um crescimento sustentável no futuro, mantendo sua importância no cenário da aviação brasileira e internacional.