Eneva (ENEV3): Ações em Queda Livre Após Decisão da Aneel

As ações da Eneva (ENEV3) sofreram um forte impacto negativo na sessão desta terça-feira (10 de fevereiro de 2026). Às 11h09 (horário de Brasília), a queda era de 17,05%, com as ações sendo negociadas a R$ 18,20. Em determinado momento, o preço chegou a R$ 17,70, representando uma desvalorização de 19,3%.

O Que Causou a Queda?

A forte reação do mercado se deve à apresentação, pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), dos preços-teto para os leilões de reserva de capacidade. Analistas do UBS BB apontam que esses preços são significativamente inferiores às expectativas do mercado.

De acordo com a Aneel, os preços-teto são de R$ 182 por megawatt-hora (MWh) para novos empreendimentos termelétricos e R$ 128/MWh para usinas existentes. Esses valores estão bem abaixo da estimativa do UBS BB, que era de R$ 275/MWh, e do consenso do mercado, que variava entre R$ 220/MWh e R$ 300/MWh.

Impacto para a Eneva

Analistas do UBS BB consideram que, se os números forem confirmados, o cenário é “muito negativo” para a Eneva. O Citi, por sua vez, alertou para um potencial de revisão baixista de 20% no preço-alvo da Eneva, ajustando-o para R$ 20.

O Citi também expressou ceticismo quanto à capacidade do governo de recontratar nova capacidade com os preços atuais. A agência reguladora está votando nesta terça-feira a aprovação do edital dos principais leilões do setor elétrico, agendados para março deste ano.

Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP)

A Eneva é uma das principais interessadas nos leilões, buscando recontratar alguns de seus projetos termelétricos. O Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP), voltado para usinas termelétricas e hidrelétricas, era visto como um catalisador importante para as ações da companhia, visando reforçar a segurança do fornecimento de energia no país.

A expectativa era alta, mas a definição dos preços-teto pela Aneel frustrou as esperanças dos investidores e impactou diretamente o valor das ações da Eneva.

Fonte: Reuters