Inteligência Artificial: A Oportunidade de Investimento em Upstart em 2026

A ascensão da inteligência artificial (IA) tem transformado diversos setores, e o mercado financeiro não é exceção. Em novembro de 2022, o lançamento do ChatGPT da OpenAI atraiu mais de 100 milhões de usuários em apenas dois meses, marcando o início de um verdadeiro boom da IA. No entanto, empresas como a Upstart Holdings (UPST) já vinham desenvolvendo e monetizando essa tecnologia revolucionária há anos.

Upstart: Pioneira na Aplicação de IA no Crédito

Desde 2014, a Upstart utiliza inteligência artificial para avaliar a capacidade de crédito de potenciais mutuários. Atualmente, seus algoritmos podem ser ainda mais precisos do que os sistemas tradicionais de avaliação de crédito, como o FICO Score da Fair Isaac. Em 2025, a receita da empresa atingiu um recorde histórico, e as expectativas para 2026 são ainda mais positivas.

Apesar do cenário promissor, as ações da Upstart caíram 40% no início do ano, atingindo o menor patamar em quase três anos. Essa queda, na minha opinião, representa uma excelente oportunidade para investidores.

Como a IA da Upstart Supera os Métodos Tradicionais

O sistema FICO Score considera apenas cinco métricas principais para determinar a credibilidade de um cliente, como dívidas existentes e histórico de pagamentos. Em contrapartida, o algoritmo da Upstart analisa mais de 2.500 pontos de dados para criar um perfil mais completo do mutuário, o que pode resultar em uma maior chance de aprovação com taxas de juros mais precisas.

A análise manual de uma quantidade equivalente de dados levaria dias ou semanas para avaliadores de crédito humanos, proporcionando uma experiência insatisfatória para o cliente. No quarto trimestre de 2025, 91% de todas as solicitações de empréstimo foram processadas autonomamente pelo algoritmo da Upstart, sem intervenção humana, demonstrando o poder da inteligência artificial.

Crescimento Exponencial e Expansão para Novos Mercados

Em 2025, a Upstart originou quase 1,5 milhão de empréstimos, um aumento impressionante de 115% em relação a 2024. O valor total desses empréstimos atingiu US$ 11 bilhões, um crescimento de 86%. A abordagem baseada em IA da empresa está claramente ressoando com os potenciais mutuários.

Embora os empréstimos pessoais não garantidos representem a maior parte das operações da Upstart, a empresa está ganhando terreno nos segmentos automotivo e de linhas de crédito com garantia de imóvel (HELOC). As operações nesses dois segmentos cresceram cinco vezes no ano passado.

O Futuro da Avaliação de Crédito: Uma Visão de US$ 25 Trilhões

Dave Girouard, presidente da Upstart, acredita que a inteligência artificial substituirá todos os métodos de avaliação de crédito liderados por humanos na próxima década, liberando US$ 25 trilhões em originação global e US$ 1 trilhão em receita de taxas para empresas como a Upstart.

Upstart: Rumo ao Primeiro Banco Impulsionado por IA

A Upstart ganha taxas por originar empréstimos em nome de bancos e outras instituições financeiras. Atualmente, a empresa geralmente não empresta dinheiro diretamente, exceto para fins de pesquisa e desenvolvimento, mas isso pode estar prestes a mudar. No mês passado, a Upstart anunciou que solicitará uma licença bancária nacional para poder aceitar depósitos de consumidores e usá-los para conceder empréstimos. Em outras palavras, a Upstart está se preparando para lançar o primeiro banco impulsionado por inteligência artificial dos Estados Unidos.

Resultados Financeiros Impressionantes

Em 2025, a Upstart gerou uma receita recorde de US$ 1,04 bilhão, um aumento de 64% em relação a 2024. A empresa também obteve um lucro líquido de US$ 53,6 milhões, revertendo a perda de US$ 128,5 milhões do ano anterior. Excluindo despesas únicas e não monetárias, como a remuneração baseada em ações, a Upstart gerou um lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) de US$ 230,4 milhões, um aumento de mais de vinte vezes em relação a 2024.

Avaliação Atrativa e Potencial de Valorização

De acordo com estimativas do Yahoo! Finance, os analistas de Wall Street esperam que a receita e os lucros da Upstart continuem a crescer em 2026. No entanto, se a empresa realmente lançar um banco impulsionado por inteligência artificial, seus resultados financeiros futuros poderão superar qualquer projeção atual.

Com uma capitalização de mercado de US$ 2,5 bilhões, as ações da Upstart estão sendo negociadas a um múltiplo preço/vendas (P/S) de apenas 2,7, com base na receita de 2025. Esse valor é significativamente menor do que a média dos últimos três anos, que é de 5,7, e está se aproximando do ponto mais baixo do período. Com base na estimativa de receita de US$ 1,4 bilhão para 2026, o múltiplo P/S prospectivo da Upstart é ainda mais atraente, em 1,8.

Isso sugere que as ações da Upstart precisariam subir 50% até o final de 2026 apenas para manter seu múltiplo P/S atual de 2,7. No entanto, para alinhar seu múltiplo P/S com a média dos últimos três anos, seria necessário um aumento de 216%. Embora seja ambicioso esperar que as ações tripliquem até o final do ano, mesmo um ganho de metade desse valor resultaria em uma duplicação do valor atual.

Acredito que esse cenário é provável devido ao forte crescimento da receita e dos lucros da Upstart, bem como à expectativa de notícias mais positivas sobre o plano da empresa de se tornar um banco de inteligência artificial.

Disclaimer: Anthony Di Pizio possui ações da Upstart. A Motley Fool possui ações e recomenda Upstart e Fair Isaac. A Motley Fool tem uma política de divulgação.